En lo que podría convertirse en la mayor adquisición de la historia financiada por capital privado, el fabricante de videojuegos Electronic Arts ha acordado ser adquirido en una operación valorada en 55 mil millones de dólares.

Más allá del precio potencialmente récord, el acuerdo podría generar cambios más amplios en el mundo de los videojuegos. Electronic Arts (EA) posee títulos populares como Madden NFL, Battlefield y Los Sims, y su salida a bolsa podría otorgarle a la compañía mayor libertad para desarrollar y distribuir juegos futuros. Sin embargo, aún está por verse cómo será su futuro bajo la nueva propiedad.

La propuesta de compra también marca la última iniciativa del fondo soberano de inversión de Arabia Saudita PIF para invertir en videojuegos. Si la transacción recibe luz verde, PIF se uniría a Silver Lake Partners y Affinity Partners, dirigidas por Jared Kushner, yerno del presidente estadounidense Donald Trump, como los nuevos propietarios de EA. Las compañías pretenden cerrar la adquisición íntegramente en efectivo para el primer trimestre de 2027.

¿Por qué EA es un objetivo atractivo para una adquisición?

El tamaño del mercado de los videojuegos ha atraído una inversión significativa de grandes inversores en los últimos años. Los analistas señalan que la marca EA, con sede en Redwood City, California, y su catálogo de títulos la convierten en un objetivo de adquisición popular.

La adquisición propuesta también llega en un momento en que la competencia crece. Por ejemplo, uno de los mayores rivales de EA, Activision Blizzard, fue adquirido por la potencia tecnológica Microsoft por casi 69 000 millones de dólares en 2023, mientras que la competencia de fabricantes de videojuegos para móviles como Epic Games se ha intensificado.

La oferta combinada de PIF, Silver Lake y Affinity para adquirir EA supera con creces el precio de 32 000 millones de dólares para privatizar la empresa de servicios públicos texana TXU en 2007, que previamente había batido récords de adquisiciones apalancadas. Una compra apalancada implica la adquisición de una empresa, en gran medida con fondos prestados, y exige que la empresa adquirida pague la deuda contraída para financiar la operación.

¿Podría la privatización otorgar a EA mayores ventajas comerciales?

Es posible que el acuerdo otorgue a EA mayor libertad en el desarrollo y la distribución de sus juegos en el futuro.

Al privatizarse, EA podrá reestructurar sus operaciones sin preocuparse por los intereses de los accionistas ni por otras cuestiones del mercado. Como resultado, EA podría tener «un poco más de margen para seguir con su trabajo», explica Joost van Dreunen, investigador de la industria de los videojuegos con amplia experiencia y profesor adjunto en la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York.

En teoría, esto podría «resultar en más o mejores juegos», añade Ben Schneider, profesor de prácticas en el programa de Desarrollo de Videojuegos y Medios Interactivos del Instituto Politécnico de Worcester. Pero, al mismo tiempo, señala, «los jugadores generalmente no se sienten atraídos por la influencia de los propietarios corporativos en la forma en que los desarrolladores de videojuegos crean sus propios juegos, como mínimo».

EA ha enfrentado recientemente críticas por sus iniciativas hacia los juegos en vivo —que incluyen un flujo continuo de contenido nuevo, a menudo destinado a mantener a los jugadores en línea por más tiempo— y otras iniciativas de monetización que algunos jugadores han considerado agresivas.

Expertos como van Dreunen, quien también es director ejecutivo de la firma de investigación de mercados Aldora, afirman que se espera que el capital adicional proveniente de la privatización permita a EA «aflojar el acelerador de las agresivas estrategias de microtransacciones».

Aun así, el tiempo lo dirá. Los compradores propuestos de EA no han indicado ningún plan para abandonar estos modelos. En el anuncio del lunes, los ejecutivos de la compañía simplemente señalaron ampliamente el crecimiento futuro.

«De cara al futuro, seguiremos ampliando los límites del entretenimiento, los deportes y la tecnología, abriendo nuevas oportunidades», declaró Andrew Wilson, director ejecutivo de EA, quien seguirá al frente de la empresa si se concreta el acuerdo de privatización.

Mientras tanto, algunos analistas se muestran escépticos sobre si una adquisición es lo mejor para EA en este momento, especialmente antes del lanzamiento de «Battlefield 6«, previsto para el 10 de octubre.

«Aún no tenemos claro por qué EA aceptaría ser adquirida justo antes del prometedor lanzamiento de BF6″, escribieron los analistas de TD Cowen, Doug Creutz y Mei Lun Quach, en una nota del lunes. Los analistas ya habían destacado las reacciones positivas que «Battlefield 6» recibió de los jugadores durante su periodo de prueba, señalando que los ingresos previstos podrían impulsar aún más el precio de las acciones de EA.